Magasabb alacsonyabb az opcióknál

HOLD is a private partnership, independent from any financial institution. Alapok Online Online alapforgalmazási felület, ahol a szerződéskötéstől a megbízások megadásáig minden folyamat online elvégezhető otthonról, anélkül, hogy személyesen meg kellene jelennie.

Ezt a bejegyzésben korábban rosszul írtam, ezért elnézést kérek. Az azonnali ártól X százalékkal alacsonyabb kötési árú eladási opció tehát jellemzően némileg drágább, mint az X százalékkal magasabb kötési árú vételi opció, azaz az eladási opció visszaszámított volatilitása magasabb.

A volatilitások különbsége azonban nem állandó, a piaci hangulat függvényében ingadozik: pánik esetén megnő. A múlt héten is ez történt, a volatilitások különbsége sokéves csúcsra emelkedett. Különösen igaz ez a rövid futamidejű opciók esetében, ahol a múlt hétfőn ez a különbség tízéves csúcsra emelkedett lásd az ábrán az alsó grafikont. Beszédes, hogy még a es válság idején sem volt ilyen magas amikor pedig a visszaszámított volatilitás, azaz a pánik hatalmas volt.

Térkép az ármozgásokhoz - Trader Klub webinárium

Még most, közel két héttel a múlt hétfői flash-crash után is olyan magas ez az érték, aminél a tavasza óta eltelt idő mindössze 1,7 százalékában volt nagyobb. Forrás: Bloomberg A távolabbi lejáratú, valamint az azonnali ártól nagyobb távolságra lévő kötési árú opciók esetében magasabb alacsonyabb az opcióknál nagyon kitágult a volatilitások különbsége, de kevésbé extrém módon, mint a rövideknél. Ehhez hasonló szinteken állt és között.

Forrás: Bloomberg Az 24 opció videó pánik tehát a közeli lejáratú eladási opciók piacán mutatkozott, és ebben az elmúlt napokban nem sok változás, megnyugvás látszik. Következtetésem tehát nem változott: az, hogy nem normalizálódott az opciós piac, arra utal, hogy valami nincs rendben.

Nem lennék meglepve, ha néhány hónap múlva kiderülne, hogy valaki sokmilliárd dolláros, végzetesnek bizonyuló veszteséget szenvedett el.